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排列五手机软件走势图:大邱莊鋼鐵網焦炭延續強勢“底氣足”

    基本面改善“撐腰”

    昨日,焦炭期貨再現大漲行情,1609合約突破上行,尾盤收于漲停,創出5月中旬以來的新高。焦炭價格的上漲受到利多消息的刺激,其基本面決定了強勢格局有望持續。

    唐山限產構成利多

    其實,關于“唐山抗震40周年紀念活動”的消息在月初就已受到廣泛關注。7月11日,《唐山市七月份環境空氣質量改善強化措施》紅頭文件正式發布。其影響到焦炭的措施如下:7月12日0時至31日24時實行一般強化措施,主要包括露天礦山停產、建筑工地停工、水泥粉磨站停產、煤氣發生爐軋鋼和鍛造對加熱爐停產治理、燒結減少排污50%、焦化廠出焦至36小時;7月25日0時至31日24時實行重點強化措施,主要包括焦化廠停止出焦、高爐安全前提下燒結停產、重點區域及市區5軸(含)以上貨車禁行。

    上述措施對焦炭價格構成利多。這主要基于兩方面的考慮。一是焦炭供應端會受到影響。在一般強化措施下,結焦時間延長意味著焦炭產量的減少;在重點強化措施下,停止出焦意味著焦化廠的停產。二是鋼鐵生產會受到一定影響。不過,鋼廠并未燜爐,并且其可以提前加大燒結礦生產/采購,焦炭需求端受到的影響較小。

    焦炭供需格局好轉

    需求端的變化是引導焦炭期貨價格的重要因素,通過對歷史數據的比較可以發現,生鐵月度產量的同比增速與焦炭期貨月度收盤價格之間,保持著明顯的正相關性。今年以來,生鐵月度產量的同比降幅逐月收窄,焦炭價格亦振蕩走高。當前,周度的高頻數據顯示,隨著唐山限產的結束,7月鋼廠產能利用率環比回升,維持在85%以上,僅次于5月的峰值。也就是說,焦炭需求也處于相對高位,這對焦炭價格有支撐作用。

    與需求端相比,供應端的同比降幅顯著大于需求端,意味著供應壓力的緩解。不過,供應端的增量還是需要警惕的。雖說焦炭月度產量的同比增幅逐月收窄,但焦炭的供應量是逐月增加的。

    調研數據顯示,目前,焦化廠的開工率升至高位。一方面需要認識到供應端變化常常是價格變化的結果;另一方面,也要認識到供應端變化會成為價格變化的原因,即供應端持續放量會引來價格的下跌,只不過供應量的增加與價格下跌并非同步,而是存在一定的時滯。

    綜合考慮,當前的供需格局尚能支撐焦炭價格,但也要警惕供應放量對價格的壓制作用。

    庫存變化值得關注

    當前,我們可以分別跟蹤三項庫存數據:反映上游狀況的國內獨立焦化廠庫存、反映貿易環節狀況的港口庫存、反映下游狀況的國內大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數。

    最新數據顯示,7月8日,國內獨立焦化廠庫存總計為5.24萬噸,環比大幅下降,同比基本持平;焦炭港口庫存總計為230.2萬噸,同比下降9%;國內大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數為9.46天,同比增長25.1%。數據表明,當前焦化廠庫存壓力不大、中間環節庫存較低、鋼廠庫存相對較高。這種環境下,焦化廠沒有出貨壓力,主動降價的意愿不強;鋼廠庫存同比增加,可能是主動行為;中間商規模萎縮,參考意義不大。總結而言,當前庫存對價格的影響趨于中性,后期可關注庫存變化情況。

    綜上所述,限產消息具有利多效應、基本面逐步改善等因素將支撐焦炭延續強勢格局,期價仍有上行空間。
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